2010-10-20 10:06
bunnylai
港息難跟樓市更熱
香港困局
港息難跟樓市更熱
2010年10月20日
中國經濟熱爆,美國則猶如洩氣的汽球,反彈乏力,處身於聯滙機制及倚賴內地經濟拉動下的香港,面對中美貨幣危機夾擊,全無化解招數,不能加息亦無貨幣政策調控可言,市場人士指,過剩資金全球游走,本地資產價格勢必火上加油,但亦有意見認為,內地加息或吸引部份留港資金回流,略為紓緩湧入本港的資金壓力。中國上次加息周期時,本地股樓皆旺,當年香港經濟增長更高逾 6%。
料更多資金湧港
星展香港高級經濟師梁兆基指出,本港沒有獨立貨幣政策不能作出回應,在聯滙機制下,美息不上調本港亦難加息,但他認為,內地加息或令境內資金回流銀行,反而紓緩流入本港資金。
人行突然加息,利嘉閣董事總經理廖偉強直言,勢令本港樓市火上加油,因加息帶動人民幣進一步升值,將吸引更多資金流向本港,資金均會選擇購置實物抵抗通脹,故物業投資會成為資金流向的目標。
理工大學建築及房地產學系教授許智文認為,中央不斷推出新招抑壓火熱樓市,加息將增加按揭借貸成本,令不少游資轉投本港房地產市場。在人民幣升值下,本港樓價相對吸引,相信熱錢湧入房地產市場的熱潮,很難抵禦。
2010-10-20 10:18
bunnylai
通脹嚴重
股樓商品現泡沫 打壓炒風難再拖
2010年10月20日
中國突加息,是甚麼原因令堂堂人民銀行行長周小川於兩周內「出爾反爾」。答案可輕易地從股市、樓市與物價中找到答案。「十.一」假後,國十條「加強版」不但未能冷卻熾熱樓市,反令部份熱錢「棄樓買股」,令 A股大升,滬綜指昨日更升破 3000點。樓市泡沫未除,股市又飆高,熱錢更四竄商品市場,關係民生的小麥、棉花,甚至糖也被炒高。
上月 CPI料升 3.6%
中國可炒商品種類數之不盡。發改委曾以口頭方式示警,甚至向炒薑者罰款,亦未能撲滅炒風。上周六,昆明的白糖批發價每噸 6050元(人民幣.下同),再創 15年新高,本周一,發改委、商務部及財政部就聯手投放 21萬噸糖,遏糖價上升態勢。
據《路透社》統計 31位經濟分析司預期, 9月份 CPI的中位數為 3.6%。國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良表示, 9月份中國 CPI同比增速預計仍將在 3.5%左右。祝寶良表示, CPI續升主要原因是 9月食品價格繼續上行的推動。
商品價升不停的同時,樓價在個別城市照升如儀。國家統計局日前公佈, 9月全國 70個大中城市房屋銷售價格環比上漲 0.5%,為今年 5月以來首次上漲;銷售則繼續回升。
樓房交投跌不下
中國指數研究院昨公佈的資料顯示,在「十.一」長假過後,上周杭州、深圳價格明顯下滑;蘇州、三亞受高端樓盤影響,價格分別漲 21%和 57%。報告顯示,上周重慶、海口、大連等六個城市成交量增逾倍,近三分之一城市的成交量漲幅約 50%。
為了令炒家收斂瘋狂行為,就要他們相信通脹將見頂,加息是其中一個手段。
2010-10-20 10:23
bunnylai
心理影響
中港股市 料借勢回調
2010年10月20日
人行突然加息,專家預料中港股市今或借勢回調,惟幅度有限,考慮到中美息差將進一步擴闊,熱錢湧入內地步伐加快, A股中長線仍然看漲。另外,本港息率只跟隨美國,內地加息對本港並無影響,預期恒指可在 23400邊緣企穩。大行相信,今次加息對負債較高的內房股不利,今次存貸息同步上調 0.25厘,內地銀行息差將輕微上升,對內銀股以至保險股有利。
借鑑近年加息經驗,對股市可謂利多於弊。每逢加息周期開始,中港股市一般先苦後甜。 04年 10月中國 9年來首次加息,翌日滬綜指及恒指分別跌 1.6%及 0.45%,而 06年 4月至 07年底連續 8次加息,公布後翌日,滬綜指竟全數報捷,指數期內由 1416點升至 5101點,累積升幅 2.6倍。另一邊廂,港股則由 16742點升至 27626點,升幅亦有 65%。
恒指昨收 23763點升 294點,成交減至 848億元。內地股市半年來首次於 3000點樓上收市,滬綜指收報 3001點,升 1.58%;深成指報 12970點,升 2.54%,兩市成交降至 3449億元人民幣。
摩通籲增持內銀股
豐盛金融資產管理董事黃國英表示,今次加息事出突然,心理影響會較大,但未見實質負面影響,「內地居民不會因為多左 0.25厘息存錢,未必能壓抑熱錢流入,港股只會借勢跌幾百點。」
摩通大通發表報告,指對稱加息有利內銀擴闊差息,維持今季增持內銀股建議。美銀美林預期,地產及資源股短線會受較大衝擊,相反保險、內需及電訊股可成為贏家。
ING投資管理亞太區高級投資經理趙漢龍認為,港股市盈率僅 15至 16倍,並未達泡沫階段,相信今季仍有上升空間。滙豐證券則上調港股評級至增持,明年底恒指目標為 25500點。
人行近年加息後中港股市表現
28/10/04 上調幅度:加息 0.27厘
滬股翌日表現:-1.58% 港股翌日表現:-0.45%
27/4/06 上調幅度:貸息加 0.27厘
滬股翌日表現:+1.66% 港股翌日表現:-0.49%
18/8/06 上調幅度:加息 0.27厘
滬股翌日表現:+0.20% 港股翌日表現:-1.86%
17/3/07 上調幅度:加息 0.27厘
滬股翌日表現:+2.87% 港股翌日表現:+1.65%
18/5/07 上調幅度:存息加 0.27厘,貸息加 0.18厘
滬股翌日表現:+1.02% 港股翌日表現:+0.11%
20/7/07 上調幅度:加息 0.27厘
滬股翌日表現:+3.81% 港股翌日表現:+0.32%
21/8/07 上調幅度:存息加 0.27厘,貸息加 0.18厘
滬股翌日表現:+0.50% 港股翌日表現:+2.77%
14/9/07 上調幅度:加息 0.27厘
滬股翌日表現:+2.06% 港股翌日表現:-1.20%
20/12/07 上調幅度:存息加 0.27厘,貸息加 0.18厘
滬股翌日表現:+1.15% 港股翌日表現:+2.26%
2010-10-20 10:35
bunnylai
解讀
美國輸出通脹 不升值唯加息
2010年10月20日
世紀海嘯後,美國實體經濟至今仍無起色,華府準備再度開機「印銀紙」(實施第二階段量化寬鬆貨幣政策),向全世界輸出通脹,掀起包括整個亞洲區在內的新興市場,對通脹飆升燃起的一片白色恐怖。
僅兩板斧可應付
為抵禦美元急降所引發的新一輪「海嘯」─資金氾濫撲向美國以外的新興市場貨幣區,各國央行惟有「落閘洩洪」,透過兩度板斧箝制通脹,一是讓滙率升值,一是透過緊縮貨幣政策即時加息,壓抑資產泡沫爆破。
新加坡金融管理局( MAS)上周便宣佈,允許坡元加快升值步伐,調整坡元名義有效滙率的上下浮幅,控制通脹重燃。俄羅斯央行亦於前一日,作出類似決定。
資金料蜂擁炒股買金
市場普遍預期,緊接着下月展開的美國國會中期選舉,總值逾萬億美元的新一輪量化寬鬆貨幣政策,將同步出台,但奧巴馬政府再次啟動「印銀紙」政策─「打大」聯儲局貨幣結餘總額,在市場購入金融資產債券或國庫券,仍無助改善國內失業率及令樓價回升,反而只會助長股市金市狂飆,美元「散晒」,過剩資金如決堤般在全球流竄。
國際貨幣戰正硝煙四起,一直被詬病滙率低估的人民幣,近期更加成為歐美各國圍堵升值的箭靶,連國際貨幣基金組織( IMF)亦促請加快人民幣升值,以解決國際貿易失衡情況。
海嘯後部份國家加息情況
澳洲 首次加息日期: 09年 10月 最新情況:至今加息 6次至 4.5厘
加拿大 首次加息日期:今年 6月 最新情況:至今加息 3次至 1厘
新西蘭 首次加息日期:今年 6月 最新情況:至今加 2次至 3厘
印度 首次加息日期:今年 3月 最新情況:至今加息 5次至 6厘
巴西 首次加息日期:今年 4月 最新情況:至今加息 3次至 10.75厘
南韓 首次加息日期:今年 6月 最新情況:至今加息 1次至 2.25厘
泰國 首次加息日期:今年 6月 最新情況:至今加息 2次至 1.75厘
台灣 首次加息日期:今年 6月 最新情況:至今加息 2次至 1.5厘
中國 首次加息日期:昨日宣佈 最新情況:至今加息 1次至 5.56厘
2010-10-20 14:12
bunnylai
人行突加息 後市望向好
撰文:余少文
欄名:中字股實力談
中共十七屆五中全會通過十二.五規劃後,中港兩地股市調整1日後又回升,成交額卻縮減。但人民銀行昨日晚上突然調高一年期存貸利率0.25厘,似乎反映稍後公布的9月通脹高於預期,惟加息利淡因素已經浮現,反而利好後市。
內地股市先跌後升,帶動國企指數昨日升153點或1.1%,收13573點,成交額162億元,而紅籌指數升37點或0.9%,收4383點,成交額69億元。只是內地回升而成交額由天量大幅降至3,400億元人民幣水平,跟國指成交一樣縮減。小心國家統計局周四公布第三季和9月經濟數據前後,大市要稍作調整。
筆者早前引用彭博預測數字,預期內地9月通脹會微升至3.6%,會創近兩年高位,但實際數字可能大於預期,甚至乎第四季通脹難以回落。因為人行昨晚突然加息,將一年期存貸基準利率上調0.25%,存款升至2.2%,貸款則升至5.56%,而1年以上的存款利率則上調0.46%至0.6%不等,相反1年以上的貸款利率只加0.2%。
上調一年期存貸利率0.25厘
今次加息對於內銀股是否有利,有待觀望,因為長期貸款利率只作輕微調整,反而長期存款則大幅調高,有不對稱加息現象,但未必能擴闊銀行淨息差。相反,中央或希望透過今次加息來吸納市場過剩資金,如吸納由樓市流入股市的資金。不過,加息也會吸引境外熱錢流入,加大人民幣升值壓力,或是中央希望回應美國要求人民幣加快升值,才透過加息來達到一石二鳥的效果。
當然,筆者年初已預期人行今年不加息,最終到昨晚跌眼鏡,但市場預期人行今年底會加息一次,加息約0.27%,最後加息成真,盡管略低於市場預期,但可以說是利淡消息也浮現出來,壞消息見盡,應該有利後市。即使大市短期在超買後或要技術性跌一跌,但跌後應該可以繼續尋頂,國指可上試去年高位13863點,然後挑戰筆者中期目標14500點。
筆者對後市是樂觀,五中全會通過十二.五規劃,繼續由消費、投資和出口作為三頭馬車拉動經濟增長。惟筆者相信消費在拉動經濟的比重會愈來愈大,內地未來通脹或會繼續高企,消費股依然是日後主流買賣對象之一。而讀者也可考慮國務院落實的七大戰略性新興產業的相關股份,因為未來10年,中央將節能環保、新一代信息技術、生物和高端裝備製造等產業列為國民經濟的支柱產業,新能源、新材料和新能源汽車等產業列為國民經濟的先導產業,反映中央對四支柱三先導產業的重視程度,政策扶持更橫跨兩個五年規劃。
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